Региональный фонд прямых инвестиций Оренбургской области

Основным направлением экономической политики России в настоящее время, на фоне сложной геополитической обстановки и экономических трудностей, должно стать ускорение модернизации экономики с целью повышения её эффективности. Опережающее развитие экономик регионов может стать основным двигателем экономического роста нашей страны в среднесрочной перспективе, однако, эту задачу можно решить только с привлечением масштабного долгосрочного финансирования. Весьма эффективным механизмом привлечения долгосрочного финансирования являются вложения фондов прямых инвестиций (ФПИ), признаками которых является: непосредственное инвестирование капитала в уставные фонды предприятия; нацеленность на долгосрочное владение активами

Активы фондов являются для вкладчиков высокодоходным финансовым инструментом. Региональные ФПИ (РегФПИ) могут выступать в роли институционального инвестора для множества компаний, а также способствовать развитию региональной инвестиционной инфраструктуры. Широкое привлечение прямых инвестиций может обеспечить рост объёма производства, компенсировать нехватку средств для приобретения нового оборудования и технологий, способствовать созданию рабочих мест.

Инвестиционная привлекательность субъектов России представляет собой характеристику, определяющую скорость и эффективность их социально-экономического развития. Актуальность определения инвестиционной привлекательности определяется потенциальными инвесторами объективной оценкой различных параметров (риск, доходность, рентабельность, спрос и предложение, конкуренция) объектов инвестирования, которые зависят от ряда факторов: месторасположение, развитие транспортной сети, характеристика социальных условий, развитие инфраструктуры, природно-климатические условия, наличие ресурсов и пр.

Оренбургская область один из наиболее развитых регионов Приволжского Федерального Округа, население области – 2 001 000 человек. Область обладает достаточно большим внутренним потенциалом развития, это определяется рядом конкурентных преимуществ:

1. Значительный природно-ресурсный потенциал. Регион обладает внушительными запасами: углеводородов, цветных металлов, поваренной соли, строительным сырьем и др. На территории области находятся 5,5 % всех российских сельхозугодий.

2. Значительный потенциал для производства промышленной продукции с высокой добавленной стоимостью. Наличие металлургической и газохимической промышленности, отдельных сегментов машиностроительного комплекса.

3. Наличие нескольких крупных центров расселения.

4. Приграничное положение.

5. Положение на стыке крупных макрорегионов.

6. Оренбургская область обладает транспортной системой, включающей железнодорожный, автомобильный, воздушный и трубопроводный транспорт; через Оренбуржье проходят транзитные транснациональные потоки.

7. Активно функционируют специализированные организации инфраструктуры, такие как: Торгово-промышленная палата Оренбургской области, Оренбургский областной союз промышленников и предпринимателей (15,16,17).

Стратегическая цель создания РегФПИ Оренбургской области – привлечение капитала в производственный сектор экономики региона, и выполнение следующих задач: выступить финансовым ресурсом развития ключевых отраслей региона; обеспечить развитие производственного потенциала предприятий региона с целью замещения импорта товаров народного потребления; способствовать привлечению внутренних инвестиций на фондовый рынок; предоставлять возможность населению получать дополнительные доходы; национализация производственного сектора экономики за счет доли собственности в производственных предприятиях.

Особенностью организации фонда должно являться: смешанная форма собственности; функционирование РегФПИ на постоянной основе. Перечень финансовых методов воздействия РегФПИ на деятельность компаний-реципиентов должно включать: финансовый учёт, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль, антикризисное управление. {изместьева}.

Финансы РегФПИ должны представлять собой комплекс, состоящий из уставного фонда, резервного фонда и чистой нераспределённой прибыли. Для обеспечения максимальной прозрачности постоянно действующего РегФПИ в качестве наиболее подходящей организационно-правовой формы представляется публичное (открытое) акционерное общество (ПАО), главным органом управления будет являться Совет акционеров. Акции РегФПИ должны распределиться следующим образом: до 49% голосующих акций должны стать государственные региональные бюджетные инвестиции, контролируемые Министерством природных ресурсов, экологии и имущественных отношений Оренбургской области, от 51% и более — частные вложения заинтересованных юридических и физических лиц (бизнес-ангелов, венчурных фондов и прочих программ поддержки). Доля государства позволит обеспечить реализацию приоритетов финансирования в стратегически важные и социально-значимые отрасли и предприятия Оренбургской области. Фонду должен иметь возможность прямого инвестирования совокупного капитала в уставные капиталы частных компаний, а также по антикризисному управлению ими.

Предприятия должны соответствовать следующим критериям:

1. Направление деятельности:

• тяжелая промышленность (включая горное дело, чёрную и цветную металлургию, химическое производство);

• военно-промышленный комплекс (совокупность научно-исследовательских, испытательных организаций и производственных предприятий, выполняющих разработку, производство, хранение, постановку на вооружение военной и специальной техники, амуниции, боеприпасов и т. п. преимущественно для государственных силовых структур, а также на экспорт);

• легкая промышленность (совокупность специализированных отраслей промышленности, производящих главным образом предметы массового потребления из различных видов сырья); - обрабатывающая промышленность (отрасль промышленности, в качестве сырья в которой используются продукты сельского хозяйства (хлопок, шерсть и т.д.) или добытые добывающей промышленностью (нефть, природный газ, руду и т. д.). Обрабатывающая промышленность производит как средства производства, так и предметы потребления);

• агропромышленный комплекс (совокупность отраслей экономики страны, включающая сельское хозяйство и отрасли промышленности, тесно связанные с сельскохозяйственным производством, осуществляющие перевозку, хранение, переработку сельскохозяйственной продукции, поставку её потребителям, обеспечивающие сельское хозяйство техникой, химикатами и удобрениями, обслуживающие сельскохозяйственное производство).

• химическая промышленность (отрасль промышленности, включающая производство продукции из углеводородного, минерального и другого сырья путём его химической переработки);

• научные исследования и разработки (инновации) (удовлетворяющих перечню приоритетных направлений развития науки, технологий и техники в Российской Федерации и перечня критических технологий Российской Федерации). Это направление предполагает сотрудничество РегФПИ с рядом государственных корпораций (ИЦ «СКОЛКОВО», Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, РВК, Роснано, Росатом, Роскосмос и т.д.), занимающихся поддержкой инновационных предприятий.

2) Предприятие должно являться юридическим лицом (согласно Федеральному закону от 08.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей»).

3) Предприятие должно иметь положительную кредитную историю.

4) Решение об инвестирование в предприятие должно быть принято не менее 51% акционеров РегФПИ.

Результаты финансового состояния потенциальной компании-реципиента должны являться основным индикатором для РегФПИ при принятии решения о вложении средств в инвестиционный проект. Эксперты РегФПИ должны рассчитать количественные показатели финансового состояния компании на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках [4].

Перечень показателей финансового состояния компании и полученные значения коэффициентов весомости показателей приведены в таблице 1[4].

Таблица 1 Существенно значимые показатели финансового состояния компании–реципиента

Обобщённые комплексные показатели финансового состояния компании следует определять по формуле:

где:

Q – относительный показатель финансового состояния, полученный как частное от деления абсолютного показателя финансового состояния (q) на соответствующее нормативное значение;

j – коэффициент весомости показателя, рассчитанный на основании экспертных оценок;

n – число показателей.

Значения Н, превышающие 0,95, свидетельствуют о высокой финансовой устойчивости компании [4].

Оценка эффективности деятельности РегФПИ основываться должна на реализации разработанной стратегической инвестиционной программы [5]. Критерии эффективности инвестирования определены должны быть по следующим направлениям:

– совокупная эффективность инвестиционно-финансовой деятельности;

– эффективность локальных инвестиционных проектов;

– соотношение бюджетных и внебюджетных затрат.

Наилучшим результирующим показателем эффективности деятельности РегФПИ должна являться совокупная капитализация всех его проектов.

Оценка финансовой эффективности реализации i-го инвестиционного проекта проводится по следующим показателям: индекс снижения себестоимости товаров; индекс роста выручки; индекс роста чистой прибыли (таблица 1) [5]:

Таблица 2. Коэффициенты финансовой эффективности реализации i–го инвестиционного проекта [5]

В рамках разработки локальных инвестиционных программ РегФПИ компании-реципиенты разрабатывают плановые показатели своей деятельности, которые утверждаются Советом акционеров РегФПИ. Набор заданных плановых показателей в среднесрочной перспективе формирует тенденцию целевого развития объекта инвестирования.

В настоящее время, по нашему мнению, целесообразно создание регионального фонда прямых инвестиций в Оренбургской области, призванного активизировать инвестиционные процессы на региональном уровне, при этом риски отраслевого финансирования применительно к нашему региону должны быть существенно снижены с помощью механизма государственного патронажа. Стратегической целью создания фонда должно стать стимулирование привлечения долгосрочных инвестиций в экономику области. Региональный фонд прямых инвестиций Оренбургской области должен стать важным финансовым инструментом, обеспечивающим конкурентоспособность на рынке привлечения капитала, реконструкцию и модернизацию ключевых предприятий региона, в результате чего бюджеты всех уровней будут получать дополнительные суммы налоговых отчислений от предприятий, получивших прямые инвестиции.

Статья предполагает наличие Положения по программе «Региональный Фонд прямых инвестиций Оренбургской области».

Иван Балабанов